洞见 · December 04, 2025

联准会官员言论分歧,宽松政策前景趋于谨慎,黄金涨势维持稳定

今年以来,黄金价格已飙升超过60%,白银价格也翻了一番以上——两种贵金属都有望创下自1979年以来的最佳年度表现。

在连续四天上涨后,黄金价格稳定。联准会官员的言论相互矛盾,促使交易员减少对明年进一步宽松货币政策的押注。

金价目前约为每盎司4,305美元,上周上涨超过2%。尽管联准会周三宣布连续第三次降息,但仍有三位政策制定者投了反对票,对于2026年进一步宽松的程度,市场意见不一。其中两位投反对票的官员——芝加哥联邦储备银行主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联邦储备银行主席杰夫·施密德——于周五发表声明,阐述了他们投票的理由。

古尔斯比表示,在政府停摆导致关键经济报告延迟发布后,等待更多资讯再再次降息会「更为谨慎」。施密德则表示,通膨「仍然过高」。这种意见分歧使得联准会是否会继续推行货币宽松政策变得更加不确定——这项政策通常有利于黄金和白银等贵金属,因为它们不支付利息,在低利率环境下往往表现良好。

今年以来,黄金价格已飙升超过60%,白银价格也翻了一番多——两种贵金属有望创下自1979年以来的最佳年度表现。这波强劲上涨行情得益于各国央行加强购买力度,以及投资人抛售主权债券和货币。

世界黄金协会的数据显示,今年除5月外,黄金ETF的持有量每月都在增加。同时,在10月出现历史性供应紧缩之后,市场对供应持续紧张的投机性押注也提振了白银价格,使其在最近几周走强。周五,贵金属价格创下每盎司 64.6573 美元的历史新高。